保荐代表人证书取消 曾经的薪水为何如此高

　　对于这项政策的解释不尽相同：有人理解为资格的彻底取消，这样意味着许多人的努力白费;也有些人认为只是把注册审批下放至中国证券业协会与之前政策无异。但不管如何，这一金融特殊从业群体，不再具备耀眼光环已成事实。

　　何为保荐代表人?

　　保荐代表人，中国金领的代表。在中国金融从业领域，长期以来，如果你拥有代表人资格，就意味着你在证券公司投行部进入了一个阶层：每年只要签签字，就有数百万年薪，还有一群刚入行或者入行许久但考不过保代的人给你工作。保荐代表人的人数，也成为衡量一个券商投行实力的指标。

　　为何保荐代表人曾经的薪水如此之高?第一，权力大，证券法规定公司上市必须有至少保荐代表人签字。第二，数量少。刚有保荐代表人的时候，上市企业多、保代少，市场供不应求。而在纸面上，保荐人的义务也确实很多，比如核实公司所报材料真实性等等。

　　简单来说，就好比相亲市场，你把一个单身男青年介绍给另一个单身女青年，你的介绍隐含一种对那位男青年所披露信息，人品，以及未来现金流情况的背书。保荐代表人，就是对拟上市企业的背书。

　　但是现实情况下，在此向制度实施的10年间，保荐代表人却并没有很好的尽到“背书”的义务，更多变成了一个通道。毕竟公司做一个项目并不容易，过个会不容易，大家还等着发奖金呢，你怎么肯能不签字呢?公司花每月几万给你发津贴，又不是让你写“不同意”。

　　另一种人治

　　保荐代表人保荐职责名存实亡的逻辑，是很容易想清楚的。不仅保荐代表人，中国凡是涉及到担保，评级的机构几乎全部沦陷，比如资产评估，比如债券信用评级。那既然如此，中国为何要建立保荐代表人制度呢?或者说，这个曾经让无数人艳羡的工作拜谁所赐?

　　还要追溯到2004年，一位在香港工作多年，于2001年转投中国证监会的史美伦女士在离任前，推动了中国保荐人制度的建立。

　　可以想象，中国保荐人制度，其实也源于香港。1999年，香港联交所秉承英国法传统，在创业板仿照伦敦证券交易所建立了保荐人制度。2003年，香港联交所在主板也引入了保荐人制度，成为全球第一个引入保荐人制度的主板市场。

　　凡事皆有因果，中国法律体系是大陆法系，但中国的证券法，又是仿造英美法系。包括盘结在投行业务多年的保荐人制度，也源于英美法系国家英国。英美法系重视判例，在法院判罚的时候陪审团的意见和投票是非常重要的。比如说震惊全美的辛普森杀妻案，虽然全美国人民都知道是辛普森杀的，但是罗伯特律师说服了陪审团和法官，最后辛普森被判无罪。

　　因此，在英美法系中，人的作用是非常重要的。是另一种意义上的“人治”。因此，保荐代表人制度，也是援引了英美法系中，对于人的信任，简单来说，就是用一个人在这个社会上的名声和前途来担保。

　　史美伦女士在英美法系国家长大。她本人也是出了名的刚正不阿。自然也会相信这种人的背书，会让一个上市公司信息披露做到准确透明。只能说，史女士之前生活的环境还是太过单纯。可惜的是，此人非彼人，中国是一个人情社会，并且在目前以金钱的多寡作为衡量成功标准的大环境下，名誉和金钱，大多数人会选择后者。更何况，中国上市公司虚假披露已是多年顽疾，如果真正做到毫无瑕疵，对于投行来说，很多业务就没法开展，上市的速度，募集的资金也会受到影响。

　　于是，制度实行十年以来，受益最大的，是最早考过保荐代表人的投行从业人士，以及组织这项考试及培训的机构。其实际起到的作用，早已远远低于其在社会中所分配到的财富，成了一个典型的“有闲阶级”。