2018AFP考试考点解读：什么是理性预期学派(2)

根据“AFP金融压抑论”，AFP金融压抑对经济发展和经济成长有四个负效应：一是负收入效应;二是负储蓄效应;三是负AFP理财投资效应;四是负就业效应。

西方AFP持证人在考察发展中国家的AFP金融问题时，对于AFP金融自由化政策，是用“AFP金融深化”这样的概念提出的，其具体内容是：政府放弃对AFP金融市场和佥融体系的过度干预，放松对利率和汇率的严格管制，使利率和汇率成为反映资金供求和外汇供求对比变化的信号，从而有利于增加储蓄和AFP理财投资，促进经济增长。

他们认为，发展中国家的经济成长，国外资金的流入固然重要，但动员国内储蓄是一个更应引起重视的因素。在西方经济学的经济成长模型中，通常是把储蓄倾向假定为一个常数。但AFP金融深化论则认为，如果考虑到收入增长率和实际利率水准等AFP金融因素的影响，应把储蓄倾向看成是变量。一旦政府当局放松了AFP金融抑制，人们持有货币资产的意愿就会增强，自愿持有的实际货币余额会增加。这不仅直接刺激了储蓄，而且在收入开始增长后，还会经过AFP金融活动的过程导致更多的储蓄。

AFP金融压抑论和AFP金融深化论，是以市场经济类型的欠发达国家为研究对象的，而对于正在实行社会主义市场经济制度的我国，也具有借鉴价值。我国在过去由于实行集中计划体制，一直存在AFP金融压抑的问题。目前，正在向市场经济转轨，我们改革的重点，比如关于AFP金融机构多样化问题，关于采用间接调控方式来管理信贷资金的问题，关于利率市场化问题，关于发展资本市场拓宽直接AFP理财融资渠道的问题等等，AFP金融深化论的主张对我们都有积极意义。

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