2018AFP考试考点解读：相机决择是怎么回事

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相机抉择是西方经济学中凯恩斯主义的一种宏观经济政策规则。其政策规则是：当总需求低于充分就业产量时，实行扩张性财政政策和(或)扩张性货币政策，刺激总需求，特别是刺激投资需求，以消除失业;当总需求高于充分就业产量时，实行紧缩性财政政策和(或)紧缩性货币政策以抑制总需求，消除通货膨胀。凯恩斯主义长期以来在西方经济学界居于统治地位，“相机抉择”政策亦长期作为西方经济学界的正绕思想，成为西方国家政府经济决策的主要依据。

但20世纪60年代末以来，西方国家出现了失业和通货膨胀同时并发的“滞胀”现象，在滞胀面前，凯恩斯主义在理论上提不出令人信服的解释，在实践中也提不出能使西方国家同时对付通货膨胀和失业的政策措施，凯恩斯经济学的统治地位被严重动摇，“相机抉择”方式也受到了批评。以弗里德曼为代表的货币主义认为财政政策是无效的，而“相机抉择”的货币政策也由于其政策后果的滞后性会对经济造成严重后果，*10的出路是实行货币供给按一个固定的比率增长的单一政策规则。理性预期学派则认为“相机抉择”政策具有主观任意性，只要考虑到理性预期的作用，它的有效性就成了问题。

“逆风向”规则又称“反周期”规则，它是西方经济学中后凯恩斯主义主张的货币政策规则。其内容为：在经济危机时，采取扩张性货币政策，放松银根，增加CFP理财投资和就业，刺激经济增长;在经济高涨，发生通货膨胀时，收缩银根，以达到充分就业和抑制通货膨胀的双重目标。这个规则是以凯恩斯理论为基础的。

第二次世界大战后西方国家长期采取这一货币政策主张。但是，20世纪70年代出现的失业和通货膨胀并存的滞胀现象;使这种主张陷入了困境。通过实行扩张性货币政策来增加就业，但会导致通货膨胀的加剧;实行收缩性货币政策会抑制通货膨胀，但会使失业更加严重。于是，以弗里德曼为代表的货币主义对“逆风向”规则提出了批评，认为不应当试图以反周期方式来运用货币主义政策。

他们认为如果将政策行动建立在预测的基础上，即预测在所采取的行动发挥作用时将需要什么样的条件，那么，指导一项有效的反周期政策是有可能的。但在现在酌知识状况下，预测往往达不到目的，而且预测的时间越长，犯错误的危险性越大。因此，这些不确定性，使得反周期货币政策成功的可能性极小。

70年代以后，“逆风向”货币政策规则在西方国家的运用已经比较少了，而采取了其他学派比如货币主义学派、供给学派等的主张。

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