2018CFP考试考点解读：现金流量表分析的内容(2)

式中，负债总额可以是年末资产负债表中的负债总额，也可以将或有负债包括在内，所以这里负债总额所包括的内容是有选择性的，以包括或有负债的负债总额计算的比率较为谨慎。使用该比率，可以反映该企业年度的经营活动现金流量偿付全部债务的能力，因此也是一个能综合反映企业偿债能力的比率。该比率越大，企业承担债务、偿付债务的能力就越强。

运用现金流量分析企业的偿债能力，主要是将本期取得的收入和本期所偿付的债务进行比较，来确定企业的偿债能力。企业本期内偿付的债务，包括以前各期借人而在本期内到期偿付的债务和本期借入在本期偿付的各项债务。企业在以前各期借人在本期到期偿付的债务，在上期末资产负债表上表现为期末余额，在本期末资产负债表上表现为期初余额。

在正常的生产经营情况下，企业当期取得的现金收入，首先应当满足生产经营活动的一些基本支出，如购买货物的支出、支付增值税进项税的支出、缴纳各项税金支出、支付职工基本工资支出以殁支付其他相关的与经营活动有关的支出等，因为这些支出是取得经营活动的现金收入所必须支出的，没有这些支出就无法取得现金收入。支付以上支出后才能满足偿还债务的现金支出，包括偿还债务的本息，这样，企业正常的生产经营活动才能顺利进行。

所以分析企业的偿债能力，应看企业当期取得的现金收入，在满足了经营活动的基本现金支出后，是否有足够的现金用于偿还到期债务的本息。企业当期取得的现金收入，之所以使用经营活动的现金流量，而不包括企业本期借入的现金数额，是因为企业只有在偿债能力较强时才能借到现金。

因此，企业当期可用来偿还债务的现金，应该等于企业当期取得的全部现金收入减去企业当期借入的现金(包括通过发行股票取得的现金、举借长短期借款借入的现金以及采用其他方式借人的现金)和生产经营基本现金支出后的余额。当然，企业的债务也可以通过CFP理财投资活动或筹资活动的现金流量来偿还，如可以借新债还旧债，或用处置固定资产、无形资产等取得的现金来偿还，但这种非正常的方式对我们分析企业的偿债能力不具普遍意义。

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