2019年注册会计师考试《财务成本管理》试题每日一练（11.27）

2019注册会计师考试备考课程

更多注册会计职称备考资料

2019年注册会计师考试《财务成本管理》试题每日一练（11.27）由华图会计考试网提供，试题详情见文章，更多注册会计职称考试信息请关注官网。

甲公司是一家移动通讯产品制造企业，主营业务是移动通讯产品的生产和销售，为了扩大市场份额，准备投产智能手机产品(简：智能产品)。目前相关技术研发以及完成，正在进行该项目的可行性研究。资料如下：

如果可行，该项目拟在2016年初投资，预计该智能产品3年后(即1018年末)停产。即项目预计持续3年。智能产品单价售价3000元，2016年销售10万部，销量以后每年按10%增长，单位变动制造成本为2000元，每年付固定制造费用400万元，每年付现销售和管理费用与销售收入的比例为10%。

为生产该智能产品，需添置一条生产线，预计购置成本12000万元。生产线可在2015年末前安装完毕。按税法规定，该生产线折旧年限10年，预计净残值为5%，采用直线法计提折旧，预计2019年末该生产线变现价值为2400万元。

公司现有一闲置厂房对外出租，每年年末收取租金80万元，该厂房可用于生产该智能产品，因生产线安装期较短，安装期间租金不收影响。由于智能产品对当前产品的替代效应，当前产品2016年销量下降1.5万部，下降的销量以后按每年10%增长，2018年末智能产品停产，替代效应消失，2019年当前产品销量恢复至智能产品投产前水平。当前产品的单价销售1600元，单位变动成本为1200元。营运资本为销售收入的20%，智能产品在项目垫支的营运资本在各年年初投入，在项目结束时全部收回，减少的当前产品的垫支的营运资本在各年年初收回，智能产品项目结束时重新投入。项目加权平均资本成本为9%，公司适用的所得税税率为25%，假设该项目的初始现金流量发生在2015年年末，营业现金流量均发生在以后各年末。

2018年的增量现金净流量及项目的净现值、折现回收期的现值指数，并判断项目可行性。

(2)为分析未来不确定性对该项目净现值的影响，应用最大最小法计算单位变动制造成本的最大值，应用敏感程度法计算单位变动制造成本上升5%时，净现值对单位变动制造成本的敏感系数。

【答案】(1)

(2)假设单位变动制造成本的最大值为W元，则：智能产品税后付现制造成本各年依次为10W×(1-25%)=7.5W(万元)、7.5×1.1=8.25W(万元)、8.25×1.1=9.075W(万元)2016年-2018年各年的现金净流量(万元)分别为：

2016年现金净流量=4600.5+20000×(1-25%)-7.5W=19600.5-7.5W

2017年现金净流量=5025.3+22000×(1-25%)-8.25W=21525.3-8.25W

2018年现金净流量=15502.2+24200×(1-25%)-9.075W=33652.2-9.075W

净现值

=(19600.5-7.5W)×0.9174+(21525.3-8.25W)×0.8417+(33652.2-9.075W)×0.7722-17520

=19600.5×0.9174-7.5W×0.9174+21525.3×0.8417-8.25W×0.8417+33652.2×0.7722-9.075W×0.7722-17520

=17981.499-6.8805W+18117.845-6.944W+25986.229-7.0077W-17520

=44565.573-20.8322W

根据净现值=0可知，44565.573-20.8322W=0，即W=2139.26(元)

单位变动制造成本上升5%时，净现值减少额=20000×5%×(1-25%)×0.9174+22000×5%×(1-25%)×0.8417+24200×5%×(1-25%)×0.7722=750×0.9174+825×0.8417+907.5×0.7722=2083.224(万元)，净现值增长率=-2083.224/2901.09=-71.81%，所以，净现值对单位变动制造成本的敏感系数=-71.81%/5%=-14.36。