2018CFP考试大纲考点解读：公司持有现金的动机

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这里所指现金包括公司的库存现金、银行存款和其他货币资金。

公司持有一定数量的现金，主要基于下列动机。

1.支付动机

支付动机又称交易动机，指公司为满足日常交易活动的需要而持有现金。这是公司持有现金的主要动机。如公司在生产经营过程，购买原材料、支付工资、缴纳税金及到期债务、派发现金股利等都必须用现金支付。由于公司每天的现金流入量与流出量在时间与数额上，通常存在一定程度的差异，因此，公司需要持有一定数量的现金。

2.预防动机

预防动机是指公司为预防意外事件的发生而必须持有一定数量的现金。如市场价格变化，应收账款不能按期收回等。如公司承揽一项工程项目需预付一定数额的保证金。如航空公司的现金流具有较高的不确定性，天气情况、燃料价格等因素使其现金预测十分困难，因此，航空公司要求的最低现金余额一般相当多。

3.投机动机

公司为满足投机需要而持有现金。投机的动机，实际上可分为3类。

一是在证券市场上购买股票，就是典型的投机行为;

二是为抓住有利可图的市场机会，如遇有廉价原材料或其他资产供应的机会，便可用手头持有的现金大量购人;

三是市场上有可能出现的良好的CFP理财投资机会，公司持有现金往往可以获取较大收益。

4.其他动机

公司除了以上三项原因持有现金钋，也会基于满足将来某一特定要求的特殊性考虑，或者为满足银行补偿性余额的要求而持有现金。

一般来讲，满足将来某一特定要求的特殊性往往基于以下几种考虑：

①公司持有充足的现金以便获得商品交易中的现金折扣，从而获得更多的收益。

②公司持有充足的现金可以维持与提高公司的信用等级。在评定公司的信用等级或进行公司信用分析时，现金的绝对额与相对数是一项很重要的因素。

③公司持有充足的现金可以有效地提高公司在商业竞争中的灵活性。

总之，公司在确定公司现金余额时，一般应综合考虑以上各方面的持有动机。