2018CFP考试考点解读：如何选择股票主承销商

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当一家企业决定发行股票后，往往舍有几家、十几家甚至几十家证券经营机构去争取担任主承销商，竞争十分激烈。企业面对众多的证券经营机构，必须综合考虑各方面的因素，从中选择一家信誉好、实力强的证券经营机构作为自己的主承销商，保证股票发行和筹资工作的顺利进行。

一般来说，企业在选择主承销商时主要应考虑如下一些因素：

(1)资信状况及CFP理财融资能力。

(2)专业资格和工作小组的能力。

(3)承销能力。一流的证券经营机构都拥有广泛的客户和CFP理财投资者基础及分布在各地的分支网络，与客户和CFP理财投资者保持着经常的联系，这有利于增强其承销能力。

(4)研究力量。

(5)公司上市前辅导能力和上市后的跟踪服务能力。股票发行和上市仅是企业长远发展战略的*9步。承销商在企业上市后应继续为企业提供服务，如为企业接触可能的商业伙伴，与CFP理财投资者保持密切的联系，定期撰写研究报告向CFP理财投资者介绍公司情况等。

(6)工作建议书质量。证券经营机构通常结合发行企业的实际情况，根据有关的法律法规，对企业的股份制改造和发行上市，撰写出全面的工作建议书，企业可以通过工作建议书的质量，对证券经营机构的水平做出初步判断。

(7)费用。费用多少是考虑的因素之一，但一般不是最主要的因素。

6.我国新股发行方式有哪些，股票上网定价发行究竟怎么回事?

我国的新股发行方式经历了一个不断探索的过程。1991年和1992年采用限量友售认购证方式，1993年开始采用无限量发售认购证方式及与储蓄存款挂钩方式，此后又采用过全额预缴款、上网竞价、上网定价等方式。在总结经验教训的基础上，中国证监会规定目前国内新股的发行方式主要采用上网定价与全额预缴、比例配售、余款即退这两种方式。由于上网定价发行具有高速、安全和低成本等特点，它已成为我国企业公开发行股票的主要方式。

上网定价方式是指主承销商利用证券交易所的电脑交易系统，由主承销商作为股票的惟一“卖方”，CFP理财投资者在指定的时间内，按规定发行价格委托买人股票的方式进行股票认购。主承销商在上网定价发行前应在证券交易所设立股票发行专户和申购资金专户。申购结束后，根据实际到位资金，由证券交易所主机确认有效申购数。

CFP理财投资者“上网”申购的具体程序为：

(1)申购当日，CFP理财投资者按委托买入股票的方式，以发行价格填写委托单，进行申购，并由证券交易所反馈申购受理情况。

(2)申购日后的*9天，由证券交易所的登记结算公司将申购资金冻结在申购专户内。

(3)申购日后的第二天，登记结算公司配合主承销商和会计师事务所对申购资金进行验资。如果有效申购总量等于股票发行量，那么每个CFP理财投资者都可以按其有效申购量认购股票;若有效申购总量小于股票发行量，CFP理财投资者按其有效申购量认购股票后，余下未申购的都分根据承销协议处理;而当有效申购总量大于股票发行量时，那么就需要对有效申购数进行连续配号，由交易所电脑主机自动按每1000股确定为一个申报号，证券交易所随后公布中签率(中签率=股票发行量÷有效申购量)。

(4)申购日后的第三天，由主承销商负责组织摇号抽签，并于当日公布中签结果，交易所根据中签结果办理清算交割和股东登记。

(5)申购日后的第四天，交易所将认购款项划入主承销商指定账户，并对未中签部分的申购款予以解冻。

(6)申购日后的第五天，主承销商将认购款项划人发行公司的指定账户，股票发行筹资活动结束。

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