2018CFP考试考点解读：外汇期货、 外汇风险

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外汇期货交易是指在固定场地买卖外汇期货合约的一种外汇交易业务，实际上是在将来一定日期，按照协定价格，买进或卖出一定数量的外币的交易活动。

外汇期货交易是从1972年开始发展起来的一种新型外汇业务。在固定汇率制度崩溃之后，汇率经常变化，传统的方法是通过外汇市场的即期和远期交易进行外币的套期保值。后来，人们把在商品方面已应用了多年的期货交易方式运用到CFP金融方面。1971年美国芝加哥商品交易所首先成立了国际货币市场，开始经营外币期货。外币期货现在主要被用来作为企业和CFP金融机构进行外币套期保值的工具，同时也很受投机者的青睐。

外汇期货合约是一种标准化的舍约，一是合同金额标准化，不同外汇期货合约的交易金额都有特殊规定。比如，英镑为25000，德国马克为125000，日元为12500000，瑞士法郎为125000，加拿大元为100000等;二是交割期限和交割日期固定化。交割期多为每年的3、6、9和12月份。一年中其他营业时间也可以买卖，但不能交割。比如，5月份购买的12月期货合约，其含义是指12月份到期的合同，而非12个月后即下年5月到期的合同。具体交割日多是到期月份的第三个星期的星期三。

外汇期货交易的作用主要有两种：一是保值，二是投机。

外汇风险指的是什么?

外汇风险是指经济实体或个人，因其在国际经济、贸易、金融等活动中，以外币计价的资产或负债因为外汇汇率的变动而引起损失的可能性。

外汇风险根据不同的划分标准，可以有不同的类型。一般有三种划法。一是根据交易的性质，外汇风险可分为CFP金融性风险和商业性风险;二是根据风险存在的状态，外汇风险可分为买卖风险、交易结算风险和评价风险;三是根据风险发生的时间，外汇风险可分为交易风险、转换风险和经济风险。在这里，我们主要讲一下第二种划分方法。

(1)外汇买卖风险

外汇买卖风险是由于进行外汇买卖而产生的汇率风险。这种风险是以一度买进或卖出外汇，将来又必须卖出或买进外汇为前提而存在的。主要有外汇银行的买卖风险和一般企业的买卖风险两种。例如，以1美元= 1.6783马克的汇率买进的美元以1美元=1.6271马克卖出，1个美元的交易就会发生0.0509马克的买卖损失，而蒙受这种损失的可能性在当初进行外汇交易时就已经产生了，这就是外汇买卖风险。外汇银行所承担的外汇风险主要是外汇买卖风险，银行以外的企业所承担的外汇风险存在于以外币进行借贷或伴随着外币借贷而进行的外贸交易的情况之中。

(2)交易结算风险

交易结算风险是指以外币计价进行贸易和非贸易业务的一般企业所承担的汇率风险，是伴随物资及劳务买卖的外汇交易而发生昀，是以外币约定交易时发生的风险。也就是说，交易结算风险是基于将来进行外汇交易而将本国货币与外币进行兑换，由于将来进行交易所适用的汇率没有确定而存在的风险。

(3)评价风险

外汇风险中的评价风险是指一个经济实体在进行会计处理和进行债权、债务结算时，对外币交易用本币进行评价而产生帐面损益的差异。由于企业会计处理是以本币表示一定时期的营业成绩和财务状况的，因此，在结算时必须将外币计价的资产和负债换算成本国货币，其换算方法因适用的汇率不同，资产、负债的评价各异，损益状况也不一样。尽管这种换算结果不是交割时的实际损益，但是却会影响到向股东和社会公开营业报告书的结果。

要防范外汇风险，对于银行来说，主要就是要加强对外汇头寸的管理。外汇头寸，是银行的外汇持有额，它表示一种资金分布状况。具体有三种情况：长余头寸(银行的外汇买人额多于卖出额，外汇的净持有额增加);短缺头寸(银行的外汇卖出额多于买入额，外汇的净持有额减少);平衡头寸(银行的外汇买人额与卖出额相等，银行的净持有额不变)。管理外汇头寸也就是对长余头寸抛出，对短缺头寸补进，使最终头寸达到平衡。但是，如果为平衡头寸而抛出的外汇的卖出价低于买人价，银行的头寸管理就是不成功的。

企业与银行不同，它不以赚取汇差为目的，它防范外汇风险主要是通过预测汇率，选择最恰当的保值措施，来获取经营利润。与银行相比，企业防范外汇风险的形式更加灵活多样，有货币保值措施，选择有利的计价货币、远期外汇交易法、国际信贷法、提前或延期结汇法、调整贸易条件法、进出口贸易结合法、多种货币法以及货币风险CFP保险法等。

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