2018AFP考试考点解读：发行优先股AFP理财融资

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优先股是相对于普通股而言的，是具有优先分得股利和优先分得公司剩余财产权利，同时也受到一定限制的股票。

普通股是权益性证券，主要体现股东对公司净资产的权益。债券是债权性证券，主要体现债券持有人对公司的债权。优先股是介于两者之间的一种混合性证券，这是因为优先股不仅具有股票的性质，而且也具有公司债券的某些性质，如股利固定等。

不同的国家对优先股的规定是不尽相同的，多数国家的公司法规定，优先股既可在公司设立时发行，又可在公司增资发行新股时发行。也有些国家的法律规定，优先股只能在特定情况下，如公司增发新股或清偿债务时方可发行。

(一)优先股的特征

公司发行优先股与发行普通股，在操作上并无很大差异。但与普通股相比，优先股仍具有以下几个方面的特征。

1.优先分配固定的股利

优先股股东通常优先于普通股股东分配股利，且其股利一般是固定的，通常用一个定额或相当于殷票面额的一定比率表示，较少受公司经营状况和盈利水平的影响。所以优先股类似于固定利息的债券。但公司对优先股固定股利的支付并不构成公司的法定义务。如果公司财务状况不佳，则可暂时不支付优先股股利，即便如此，优先股股东也不能像公司债权人那样迫使公司破产。因此，优先股股利的支付既固定又有一定的灵活性。

2.优先分配公司剩余利润和剩余财产

在公司未发放优先股股利之前，不得发放普通股股利;当公司因经营不善而解散或破产清算时，在偿还全部债务和付清清理费用之后，如有剩余资产，优先股股东有权按股票面额先于普通股股东得到清偿。总之，优先股股东具有剩余利润的优先分配权和剩余财产的优先清偿权。

3.优先股股东一般无表决权

在公司股东大会上，优先股股东一般没有表决权，通常也无权过问公司的经营管理。但是，当公司研究与优先股有关的权益问题时，例如，讨论把一般优先股改为可转换优先股时，或推迟优先股股利的支付时，优先股股东有权参加股东大会并享有表决权。因此，优先股股东不大可能控制整个公司。

4.优先股可由公司赎回

发行优先股的公司，按照公司章程的有关规定、发行时的约定及根据公司的需要，可以采用一定的方式将所发行的优先股收回，调整公司的资本结构。