聚焦科创属性尊重发展规律 科创板信息披露规则持续优化

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科创板正式落地已近两周年。日前，在第十三届陆家嘴论坛上，证监会主席易会满表示，两年来，科创板改革的“试验田”作用得到较好发挥，支持“硬科技”的示范效应初步显现，市场运行总体平稳。其中，在资本市场的支持下，科创板上市公司在研发投入方面力度持续加大。数据显示，2020年，科创板公司研发投入与营业收入之比的中位数为9%，研发人员占公司人员总数的比重平均为28.6%，平均拥有发明专利104项，均高于其他板块。

为了持续加强科创板上市公司科创属性的监管，6月11日，上交所制定发布了《上海证券交易所科创板上市公司自律监管规则适用指引第3号——科创属性持续披露及相关事项》(以下简称《科创属性持续披露指引》)。上交所表示，《科创属性持续披露指引》旨在明确科创板公司上市后科创属性信息披露事项和要求，督促公司坚守科创定位，推动公司高质量发展。

督促公司将募集资金投向科技创新领域

科创板上市公司“硬科技”相关的信息披露是上交所监管的重点，不过，当前科创板上市公司在此方面信息披露似乎还不充分。据不完全统计，截至2021年6月2日，上交所共计向科创板公司发出27份年报问询函，除了关注经营业绩相关、存货、募投项目、应收账款等常见问题之外，还关注研发费用、研发支出资本化、核心竞争力等具有科创特色的问题。

其中，在27家被问询的科创板上市公司中，有14家被问及募投项目以及募投进展相关问题，募投项目主要被关注是否存在延期风险。例如，江苏北人被上交所要求补充披露募投项目截至目前的进展情况，是否存在延期风险;新光光电同样被要求说明募投项目是否存在延期风险，如出现搁置超过一年的情形，重新对该募投项目的可行性、预计收益等进行论证;芯原股份被要求补充披露募投项目截至目前的进展情况，是否存在延期风险。此外，27家被问询公司中，7家被问及研发相关内容。

此次发布的《科创属性持续披露指引》全面规定了科创板上市公司科创属性相关持续信息披露事项和要求，剑指科创板上市公司信息披露中出现的上述问题。具体包括督促公司将募集资金投向科技创新领域，对募集资金使用和募投项目进展及变化及时予以披露;督促公司保持研发投入，保障研发项目有序推进，保持核心技术先进性，对研发投入金额、研发投入占营收比例等发生大幅变化的，要求充分说明原因及影响;督促公司维持科研团队稳定，提升研发能力与水平，要求定期披露研发团队变化情况，并根据实际情况持续进行核心技术人员的评估认定。

分析人士认为，强调科创属性，坚守“硬科技”定位，强化科技创新策源功能，将科创板打造成为高端制造与智能制造产业群的集聚平台的战略导向，直接关系到科技大国到科技强国的转变能否实现，关系到关键核心技术的突破与技术创新迭代能力的提升。《科创属性持续披露指引》将督促上市公司提高资本利用效率，将资本市场支持科技创新真正落到实处。

信息披露尊重科创板上市公司发展规律

自2019年7月开市以来，科创板始终立足“四个面向”，坚守板块定位，引导、推动科创板上市公司推进关键核心技术攻关和科研成果转化。上交所数据显示，2020年，科创板上市公司研发投入金额合计达384亿元，同比增长23%;研发投入占营业收入比例平均为12%，同比提升一个百分点;汇聚了超过7.5万人的科研队伍，平均每家公司超过280人，占比近三成;合计新增专利授权16300项，其中发明专利4500项;取得一批重要研发和产业化成果，如华润微国内首条6英寸商用SiC晶圆生产线正式量产、康希诺与军科院联合研发的重组新型冠状病毒疫苗获得境内外紧急使用授权。

不过，由于科创板对上市企业设定了差异化的上市条件，信息披露也不能“一刀切”。《科创属性持续披露指引》在强调科创板上市公司披露募集资金投向之外，也尊重科创板上市公司发展规律，充分考虑企业的不同发展阶段、研发周期及行业特点，结合持续监管基本逻辑，对科创属性指标不做强制要求，但对包括相关指标在内的科创属性相关事项重大变化予以重点关注。一方面，因主营业务做优做强、研发周期变化等引起相关指标正常变化，引导公司充分说明，告知市场真实情况。另一方面，对研发进展、产品商业化确实存在重大风险或重大不确定性的，督促公司及时披露，充分揭示风险。

同时，《科创属性持续披露指引》还衔接《上海证券交易所科创板股票上市规则》暂缓、豁免披露制度，允许公司暂缓、豁免披露涉及国家秘密、商业秘密的信息，满足公司实际需求;鼓励公司依法依规自愿披露研发进展等科创属性相关事项，提高信息披露及时性。

监管层持续优化科创板信息披露规则

上交所表示，《科创属性持续披露指引》落实规则体系建设安排，在基本不增加公司披露成本的基础上，整合细化科创属性相关事项披露要求，方便市场主体理解与适用。

“随着改革的持续推进，以信息披露为核心的注册制理念日益深入人心，市场主体的归位尽责意识明显增强，优胜劣汰机制进一步健全，市场法治供给取得突破性进展，投资者保护渠道更加畅通，市场预期明显稳定，市场整体生态呈现积极向好变化。”易会满表示，设立科创板并试点注册制具有开创性和突破性，各项制度安排还需要在实践中不断发展完善，改革中出现一些新情况新问题是科创板走向成熟必然要经历的。

科创板落地两年来，监管层持续细化科创板信息披露规则。今年2月，上交所发布实施《科创板发行上市审核业务指南第2号——常见问题的信息披露和核查要求自查表》，全面梳理了科创板股票发行上市信息披露和核查把关中的常见共性问题和薄弱环节。4月16日，证监会修订《科创属性评价指引》，新增研发人员占比超过10%的常规指标，以充分体现科技人才在创新中的核心作用。上交所同步修订发布了《科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定》，进一步明确了科创板支持方向、行业领域、科创属性指标等要求。

文章来源：中国金融新闻网

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