央行上调外汇存款准备金率传递两个信号

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5月31日，中国人民银行决定，自2021年6月15日起，上调金融机构外汇存款准备金率两个百分点，即外汇存款准备金率由现行的5%提高到7%。

外汇存款准备金率是央行应对人民币升值的手段之一。最近一次上调是在2007年，由4%上调至5%。此后便一直保持不变，直到此次调整。

中银证券全球首席经济学家管涛在接受媒体采访时表示，2021年以来，金融机构外汇存款明显增加，4月末，外汇存款余额约为1万亿美元，外汇流动性宽松，央行将外汇存款准备金率上调两个百分点，可冻结约200亿美元外汇流动性，有助于收紧境内市场外汇流动性，提高境内外币利率，缩小境内本外币利差，抑制即期和远期结汇，促进境内外汇市场平衡。

管涛认为，此次政策调整传递出两个信号：一是央行不会放任人民币过快升值，必要时将果断出手。人民币对美元汇率中间价从去年5月末至今升值幅度已经不小，继续升值有可能使人民币币值脱离基本面。疫情对我国经济的影响尚未完全消失，继续大幅升值可能对出口企业造成较大负面影响，越来越多的市场权威人士认为，当前，人民币对美元汇率已出现超调。近期，由人民银行和国家外汇管理局指导的全国外汇市场自律机制召开会议，即针对炒作人民币升值的言论发出明确信号，表明央行已在有意向市场中炒作人民币升值的投资者发出警告，必要时可能会果断出手、采取有力措施应对。此次上调外汇存款准备金率说明央行言出必行。

二是央行不出手则已，出手必是重拳。以往央行调整人民币存款准备金率一般每次调整0.5个百分点，此次外汇存款准备金率上调幅度为两个百分点，明显超出以往人民币存款准备金率的调整幅度，力度较大，彰显央行调控决心。此次央行没有使用外汇风险准备金等过去几年常用的政策工具，而是动用了外汇存款准备金率这一过去较少使用的工具，说明央行工具箱中的工具还很多，央行自由选择的空间很大。未来，如果外汇市场出现明显的投机迹象，还会源源不断地推出其他宏观审慎工具。

文章来源：中国金融新闻网

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