人民币汇率双向波动是常态

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近一段时间，关于人民币汇率的讨论热度持续居高不下。4月以来，人民币对美元汇率一路走高，于5月26日升破6.40关口，5月28日盘中在岸人民币最高达到6.3619，连续创3年新高。4月以来至5月28日，人民币兑美元汇率中间价上涨达2.6%。

市场人士普遍认为，本轮人民币升值主要受美元走弱所推动。对于后市，有市场声音猜测央行将容忍人民币适当升值，乃至放弃汇率目标。

针对这些疑惑，近期官方连续发声表明态度。

5月21日，国务院金融稳定发展委员会召开的第五十一次会议表示，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

5月23日，中国人民银行副行长刘国强就人民币汇率问题答记者问时表示，目前，我国外汇市场自主平衡，人民币汇率由市场决定，汇率预期平稳。未来，人民币汇率的走势将继续取决于市场供求和国际金融市场变化，双向波动成为常态。

5月27日，全国外汇市场自律机制第七次工作会议表示，未来，影响汇率的市场因素和政策因素很多，人民币既可能升值也可能贬值。没有任何人可以准确预测汇率走势。不论是短期还是中长期，汇率测不准是必然，双向波动是常态，不论是政府、机构还是个人，都要避免被预测结论误导。

可见，“稳”“市场化”“双向波动”仍是货币当局对于人民币汇率的基本态度，一以贯之，没有改变。

长期坚持当前汇率机制

对于汇率机制问题，刘国强强调，人民银行完善以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，这一制度在当前和未来一段时期都是适合中国的汇率制度安排。人民银行将注重预期引导，发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器作用，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

全国外汇市场自律机制第七次工作会议再度重申了上述汇率制度安排。会议表示，以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度适合中国国情，应当长期坚持。

如何看待本轮人民币升值?

今年3月份，人民币汇率结束此前升值走势，转为对美元走低，在岸人民币一度达到6.57的阶段性低位。4月份，国际外汇市场出现了180度的急转弯。美元指数一路走颓，带动人民币汇率在4月升值1.3%。5月以来人民币汇率继续走高。

光大银行金融市场部分析师周茂华表示，本轮人民币走强主要与两方面因素有关。一是国内经济稳健复苏，外贸出口维持高景气度。二是美联储接连发起“鸽派”攻势，美元指数走弱，推动人民币对美元走强。

嘉盛集团资深分析师乔·佩里(Joe Perry)表示，在人民币对美元升值的同时，其实人民币对欧元、英镑、加元等今年3月以来都是在走弱而非在走强，对一篮子货币的表现也不是非常强势。

以升值应对大宗商品涨价?

近期有市场人士认为，应以人民币适当升值来应对全球大宗商品涨价潮之下的输入性通胀问题。

对此，外汇市场自律机制工作会议定调：在当前汇率制度下，汇率不能作为工具，既不能用来贬值刺激出口，也不能用来升值抵消大宗商品价格上涨影响。

“以人民币升值抵御输入性通胀的做法并不可取。”信达证券首席宏观分析师解运亮认为，原因在于升值对上下游行业的影响是不对称的。一方面，升值固然有利于缓解大宗商品进口成本上涨幅度，这一积极效应主要由上游行业获得;另一方面，升值也有损于外向型企业的出口竞争力，而这一负面效应可能主要由下游行业承担。在当前上下游复苏不均衡的情况下，这将使下游行业的处境更加艰难。