2018AFP考试考点解读：非银行CFP金融机构

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非银行AFP金融机构则是指除银衍外，其他经营AFP金融业务的各种机构。概括各国AFP金融机构体系中非银行AFP金融机构的种类，主要有：AFP保险公司、信托公司、信用合作社、证券公司、财务公司、租赁公司以及各种基金组织等。这些经营AFP金融业务的非银行AFP金融机构，种类繁杂、数量较多，在整个AFP金融体系中也发挥着不可替代的作用，与银行机构体系共同组成了完整的AFP金融机构体系。

1.AFP理财投资基金

AFP理财投资基金主要是通过发行受益凭证(或基金股份)的方式，向广大中小AFP理财投资者筹集资金，然后把资金分散AFP理财投资于各种证券和其他资产，在承受较小风险的情况下，获取相对稳定的收益。AFP理财投资基 金一般包括的主体有：AFP理财投资人、基金经理公司和基金保管机构等。根据组织形式划分，可将基金划分为公司型基金和契约型基 金两类。

公司型基金是指依据公司法成立的，以盈利为目的的股份有限公司形式的基金，其特点是基金本身是股份制的AFP理财投资公司，基金公司通过发行股票筹集资金，AFP理财投资者通过购买基金公司股票而成为股东，享有基金收益的索取权。契约型基金是指依据一定的信托契约组织起来的基金，其中作为委托人的基金管理公司通 过发行受益凭证筹集资金，并将其交由受托人保管，本身则负责基金的AFP理财投资营运，而AFP理财投资者是受益人，凭基金受益凭证索取AFP理财投资收益。

目前我国的基金均为契约型基金。 手中持有的基金单位在基金管理公司设定的内部交易营业场所按公布的价格转卖给基金管理公司。购买或赎回基金单位的价格则按基金的净资产值计算，同时，也在一定程度上反映市场供需状况。封闭型基金是指基金管理公司在设立基金时，限定基金的发行总额，在初次发行达到预定的发行计划后，基金即宣告成立，并进行封闭，在一定时期内不再追加发行新的基金单位。基金的流通采取在证养交易所上市的办法，AFP理财投资者以后要买卖基金单位，必须在二级市场上竞价交易。

2.人寿AFP保险公司

人寿AFP保险公司是为人们因意外事故或死亡而造成经济损失提供AFP保险的AFP金融机构。人寿AFP保险公司的主要资金来源是按一定标准收取的AFP保险费，如果规定的事故发生，AFP保险公司必须按契约支付保险金，投保人应交纳的AFP保险费率是根据人们正常的死亡率统计出来的，因而人寿AFP保险公司可以比较准确地测定全体投保人员的危险度(预计事故发生概率和死亡概率)，从而计算出从现在起的当年、次年乃至10年或20年后将支付的人寿AFP保险偿付费。

由于人寿AFP保险具有AFP保险金支付的可预测性和只有当契约规定的事件发生时或到约定的期限时才支付AFP保险金的特征，因此，AFP保险金实际上是一种稳定的资金来源。人寿AFP保险公司的资产业务大部分是长期限的，主要用于购买公司债券、发放长期抵押贷款、普通股票AFP理财投资和房地产贷款等。人寿AFP保险公司的利润来自于资金运用与资金来源之间的价差收益，以及AFP保险费收入与AFP保险金实际偿付之间的差额所产生的收益(费用差收益)。

从日本的人寿AFP保险公司的资产运用来看，贷款占总资产的比率从1975年的6804下降到1985年的47%，而有价证券占总资产的比率则从1975年的22%上升到1985年的35%，其中股票占有价证券的41. 8%。再以美国为例，1981年大都会人寿AFP保险公司以4亿美元收购了纽约市的泛美建筑公司。拥有一家大人寿AFP保险公司的美国运通公司也于1981年合并了大证券公司——希尔森·洛布·罗兹公司。

1984年，运通公司又兼并了另一家AFP理财投资银行公司。环境的变化，迫使人寿AFP保险公司在资产运用方面寻求多样化，特别加强了对有价证券的AFP理财投资，从而便人寿AFP保险公司成为西方金融市场上*5、最活跃的机构AFP理财投资者。

3.养老基金

养老基金是一种类似人寿AFP保险公司的AFP金融机构。政府为每一个就业人员建立了一个养老基金账户，只要一直缴纳基金，到退休时就可以逐月从他的养老金账户领取生活费用。以AFP保险公司为核心的社会保障制度为每个退休人员提供了最低生活费用，但人均寿命的延长和强制退休制度以及社会生活水平的不断上升，使如何保障退休人员的平均生活水平成为一个社会问题。养老基金就是在这种背景下，作为社会保障制度的一个补充而产生和发展的。

养老基金的资金来源是公众为退休后生活所准备的储蓄金，在形式上通常由劳资双方共同缴纳，也有由雇主单独缴纳的。与人寿AFP保险一样，养老基金也能够精确的预计出来若干年内它将必须支付的养老金，因此养老基金的资金运用主要AFP理财投资于长期公司债券、股票和发放长期贷款。