2016证券业最新数据穿越牛熊年挣2447亿(3)

　　资产扩容或承压市场下行

　　在实现业绩翻番的同时，证券业的资产扩容也初见成效。

　　中证协数据显示，截至2015年12月31日，125家证券公司总资产为6.42万亿，净资产为1.45万亿，而净资本则为1.25万亿。三项指标分别较去年增长56.97%、57.61%和83.82%。

　　券商资产扩张的政策原因，来自于监管层2014年9月向证券业提出的资本补充要求，即券商必须每三年补充一次净资本，此后多家上市公司通过IPO、并购、定增、H股上市等方法实现资本金的扩容。

　　虽然如此，但2015年的券商总资产的增速与净资本仍有较大距离，这或意味着在证券业补充资本金的同时，其资产端的“杠杆效应”并未能实现充分发挥。

　　“如果拿年中某个时点看可能增速是相似的，但去年四季度管理层实施了去杠杆措施，这也间接使证券业总资产增速的放缓。”前述分析师表示。

　　而业内人士看来，受到去杠杆政策和当前两融规模等资产缩水的影响，证券业的资产扩容预期也有可能被当前较为低迷的市场情绪“打断”。

　　“当初提的证券业资产扩容，目前看来可能不会那么快了。”前述分析师表示。“券商融资的最主要投向是两融这块，但是现在两融资产在不断缩水，而且熊市如果一直这样下去，股的成交会越来越冷淡，这不利于券商股的估值和融资，进而从资金端也在利空行业扩容。”

　　此外需要注意的是，券商资管的规模也在去年底达到11.88万亿，但其增速较往年进一步回落至49.06%;数据显示，2012年至2014年的券商资管规模分别为1.89万亿、5.20万亿、7.97万亿;而2013年和2014年的增速则分别为175.13%和53.27%。

　　据资管人士预测，2013年-2014年的增长与资管投资范围扩宽等制度红利的释放有关，而经过此前一段时间的“暴涨”，新的行业格局已不断趋于均衡，因此2016年资管规模的增长将进一步放缓。

　　“2016年券商资管的增速还会放缓，一方面是前几年增长过快了，另一方面是经济环境下行，业务和资产都比较稀缺。”一家大型券商资管子公司中层人士认为。
 

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