2015银行初级考试《风险管理》第三章必考点(2)

　　3.1.3主要交易产品的风险特征

　　1.即期——交易的一方按固定价格买入或卖出一定数额的金融资产，交付及付款日在合约订立后的两个营业日你完成，即期外汇买卖(spot exchange deals)

　　2.远期——交易买卖双方约定在未来某个特定日期，依交易时所约定的币种、汇率和金额进行交割的外汇交易

　　3.期货

　　(1)分类

　　利率期货

　　货币期货(以汇率为标的)

　　股票指数期货

　　(2)期货的经济功能

　　可规避市场风险

　　有助于发现公平价格

　　(3)与远期的区别

　　远期交易采取的是非标准化

　　远期交易的合约持有者面临交易对手的违约风险，期货由交易所承担违约风险

　　远期交易不存在二级市场

　　4.掉期——交易双方约定在将来某一时期内互相交换具有相同经济价值的现金流的合约

　　(1)利率掉期，交易双方事先约定在彼此认可的条件下，相互交换某段期限内的资产和负债，利率掉期交易并不涉及本金的移动，而仅就利息支付方式进行交换

　　(2)货币掉期，指交易双方用不同的货币进行的掉期交易，货币掉期可以固定换固定，也可以固定换浮动或以浮动换浮动

　　(3)与利率掉期不同，货币掉期中不同货币本金的数额由事先确定的汇率决定，且该汇率在整个掉期期间保持不变，因此，货币掉期既明确了利率，也明确了汇率

　　5.期权——买方(buyer)在签订齐全契约时，须支付期权的卖方(writer)一笔权利金后，取得一项可在选择权契约的存续期内或到期日当日(expiry date)，以特定的执行价格(strike price)要求与期权卖方进行特定数量标的交割的权利

　　(1)分类

　　买方期权(call option)和卖方期权(put option)区别就是买方是按规定买入标的还是卖出标的

　　美式期权(american style)任何时候都可以行权，欧式期权(european style)只能在规定时间形权(行权时间tokyo cut—东京15点， new york cut—纽约10点)

　　价内期权(in the money)，平价期权(at the money)，价外期权(out of money)，买方执行期权的时候，执行价格优于远期价格—ITM，相等—ATM

　　期权费，买方为取得权力而支付的费用

　　期权费由内在价值(intrinsic value)和时间价值(time value)组成

　　内在价值，执行期权所能获得的收益或利润;时间价值，期权价值高于其内在价值的部分

　　影响期权价值的因素，市场价格和期权执行价格的关系、期权到期期限、波动率、货币利率