2015银行初级考试《风险管理》第三章必考点(4)

　　3.计算VaR值的方法

　　(1)varianc covariance method

　　优点是原理简单，计算便捷

　　缺点是不能预测突发事件、其正态分布的假设条件产生肥尾(fat tail)现象、不能充分度量非线性金融工具(如期权和抵押贷款)的风险

　　(2)historical simulation method

　　是运用当前资产组合各证券的权重和各证券的历史数据重新构造资产组合的历史数列

　　优点考虑了fat tail现象、没有模型风险

　　缺点单纯依靠历史数据进行度量，将低估突发性的收益率波动、风险度量的结果受制于历史周期的长度、对历史数据依赖性强、在度量大的资产组合风险时，工作量繁重

　　(3)monta caro simulation method

　　步骤，第一步，设定金融变量的随机过程及过程参数;第二步，针对未来利率所有可能的路径，模拟资产组合中各证券的价格走势，从而编制出资产组合的收益率分布来度量VaR

　　优点是可以广泛度量各种风险，也考虑了波动的时间变化，fat tail和极端情景等因素

　　缺点是成本高、存在模型风险

　　3.2.3其他计量方法

　　1.敏感性分析：缺口分析、久期分析和外汇敞口分析

　　(1)敏感性分析(sensitivity analysis)——在保持其他条件不变的前提下，研究单个市场风险要素的变化可能对金融工具或资产组合的收益或经济价值产生的影响

　　(2)缺口分析(cap analysis)——衡量利率变动对银行当期收益影响的一种方法，具体而言，将资产和负债按重新定价的期限划分到不同的时间段，然后将资产和负债的差额加上表外头寸，得到缺口，再乘以假定的利率变动，得出这一利率变动对净利息收入的影响

　　(3)久期分析(duration analysis)——衡量利率变动对银行经济价值影响的一种方法，具体而言，就是对各时段的缺口赋予相应的敏感性权重，得到加权缺口，然后对所有时段的加权缺口进行汇总，以此估算某一给定的小幅(通常小于1%)利率变动可能对银行经济价值的影响

　　一般而言，金融工具的到期日或距下一次重新定价日的时间越长，并且在到期日之前支付的金额越小，则久期的绝对值越高，表明利率变动将会对银行的经济价值产生较大的影响

　　缺点，仍然不能反映基准风险、对于利率的大幅度变动，由于头寸价格的变化与利率的变化无法近似为线性关系，因此，久期分析的结果就不再准确

　　(4)外汇敞口分析(foreign currency exposure analysis)——衡量汇率变动对银行当期收益的影响

　　2.情景分析(scenario analysis)——同时考虑众多因素对风险的影响，多因素分析法

　　3.压力测试(stress testing)——估算小概率事件等极端不利的情况可能造成的潜在损失

　　4.市值重估：盯市、盯模

　　(1)盯市(mark to market)

　　(2)盯模(mark to model)

　　5.事后检验(back testing)

　　监管当局可以根据事后检验结果，决定是否审定附加因子(plus factor)来提高市场风险的监管资本要求，取值范围在0~1

　　3.3市场风险监测与控制

　　3.3.1市场风险监测与控制框架——岗位设置及职责约束

　　1.设定董事会、高管层、具体负责部门三个层次

　　2.市场风险管理职能与业务经营职能应当保持相对独立

　　3.3.2市场风险监测

　　1.报告路径和频度

　　(1)正常条件下，高管层每周一次

　　(2)涉及金融头寸的报告，每日提供

　　(3)风险值和风险限额报告必须在每日交易完成后尽快完成

　　(4)应高管层或决策部门要求，随时提供风险管理分析报告

　　2.报告的种类和主要内容

　　(1)国外实践经验，投资组合报告、风险分析“热点”报告、最佳投资组合复制报告、最佳奉献规避策略报告

　　3.3.3市场风险控制

　　1.限额管理：交易性限额、风险限额与止损限额、超限额

　　(1)交易限额(limits on net and gross positions)是对总交易头寸或净交易头寸设定的限额

　　(2)风险限额是对按照一定的计量方法所计量的市场风险设定的限额(例value at risk limit对内部模型计量的风险价值设定限额、 limits on options positions对期权性头寸设定的期权性头寸限额)

　　(3)止损限额(stop-loss limits)

　　2.经济资本配置：经风险调整的收益率(risk-adjusted rate of return)

　　(1)传统的股本收益率(ROE)资产收益率(ROA)的缺陷是只考虑了企业的账面盈利而未充分考虑风险因素

　　(2)C=(收益-预期损失)/经济资本(或非预期损失)

　　EL expected loss

　　CaR capital at risk

　　UL unexpected loss