2019中级会计师会计考试试题《中级财务管理》每日一练（7.1）

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1. 资产组合M的期望收益率为18%，标准离差为27.9%，资产组合N的期望收益率为13%，标准离差率为1.2，投资者张某和赵某决定将其个人资产投资于资产组合M和N中，张某期望的最低收益率为16%，赵某投资于资产组合M和N的资金比例分别为30%和70%。

要求：

(1)计算资产组合M的标准离差率;

(2)判断资产组合M和N哪个风险更大?

(3)为实现期望的收益率。张某应在资产组合M上投资的最低比例是多少?

(4)判断投资者张某和赵某谁更厌恶风险，并说明理由。

【答案】

(1)资产组合M的标准离差率=27.9%/18%=1.55;

(2)资产组合N的标准离差率为1.2，小于资产组合M的标准离差率1.55，故资产组合M的风险更大;

(3)设张某应在资产组合M上投资的最低比例是X，则18%X+13%×(1-X)=16%，解得X=60%。为实现期望的收益率，张某应在资产组合M上投资的最低比例是60%;

(4)根据(2)的结论，资产组合M的风险大于资产组合N的风险。张某在资产组合M上投资的最低比例是60%，而赵某投资于资产组合M资金比例分别为30%。由此可以看出赵某投资于资产组合M的比例低于张某投资比例，所以赵某更厌恶风险。

【知识点】第二章财务管理基础-第二节风险与收益-资产的风险及其衡量、证券资产组合的风险与收益

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