2018年银行从业《个人理财》第四章理财产品概述（2）

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考点6 国债

1．银行代理国债的概念

国债是国家信用的主要形式。我国国债专指财政部代表中央政府发行的国家公债。由国家财政信誉担保，信誉度非常高。

2．种类

目前银行代理的国债有三种：凭证式国债、电子式储蓄国债、记账式国债。

凭证式国债是一种国家储蓄债．以“凭证式国债收款凭证”记录债权，可记名、挂失，不能上市流通。在持有期内，持券人如遇特殊情况需要提取现金，可以到购买网点提前兑取。提前兑取时。除偿还本金外，利息按实际持有天数及相应的利率档次计算，经办机构按兑付本金的2‰收取手续费。

电子式储蓄国债是财政部在境内发行的．以电子方式记录债权的不可流通的人民币债券。它只面向境内个人投资者发售．企事业单位和行政机关等机构投资者不能购买。

记账式国债以记账形式记录债权．通过银行间市场或证券交易所的交易系统发行和交易，可记名、挂失。是一种无纸化交易，效率高，成本低、交易安全。

3．流动性

由于国债到期才能还本．因此流动性一般比股票差，但比一般的公司债券好。

4．收益

相对于现金存款或货币市场工具。国债的收益较高，相对于股票、基金产品，国债的风险较小。通过购买国债可以调整投资组合的风险程度。

债券的收益主要来源于利息收益和价差收益。影响债券收益的主要因素包括债券期限、基础利率、市场利率、票面利率、债券的市场价格、流动性、债券信用等级、税收待遇及宏观经济状况等。

5．风险

债券投资的风险因素：价格风险、再投资风险、违约风险、赎回风险、提前偿付风险和通货膨胀风险。

(1)价格风险。也叫利率风险，是指市场利率变动对债券价格的影响。债券价格与市场利率变化成反比。债券的到期时间越长，利率风险越大。

(2)再投资风险。由于市场利率变化使得债券持有人面临的风险。当利率下降，短期债券持有人再投资将无法获得原有的高息票率收益。

(3)违约风险。也称信用风险。债券发行者不能按照约定的期限和金额偿还本金和利息的风险。一般与发行者的经营状况、财务状况和信誉度密切相关。

一般情况下，国债的违约风险最低，公司债券的违约风险较高．公司债券的违约风险通过信用评级表示。

(4)赎回风险。附有赎回条款的债券有三项风险因素：

①附有赎回权的债券未来现金流量不能预知，具有不确定性。

②在市场利率下降时赎回债券。面临再投资风险。

③由于赎回价格的存在，附有赎回权债券的潜在资本增值有限。赎回债券增加了投资者的交易成本，降低了投资收益率。

一般可赎回债券设有赎回保护期，在保护期内，发行者不得行使赎回权。常见的赎回保护期是发行后的5～10年。

(5)提前偿付风险。如果利率下降，债券提前偿付面临再投资风险。

(6)通货膨胀风险。当发生通胀时，债券的本金和利息会受到不同程度的价值折损。

考点7 信托产品

1．定义

《中华人民共和国信托法》所称信托，是指委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定目的进行管理或者处分的行为。

银行代理信托类产品可以分为两种情况．其一是代理信托计划资金收付；其二是代为推介信托计划。

2．特点：

(1)信托是以信任为基础的财产管理制度。

(2)信托财产权利主体与利益主体相分离。

(3)信托经营方式灵活、适应性强。

(4)信托财产具有独立性。

(5)信托管理具有连续性。

(6)受托人不承担无过失的损失风险。

(7)信托利益分配、损益计算遵循实绩原则。

(8)信托具有资金融通的职能。

3．种类

按信托关系建立方式可分为任意信托和法定信托。

按委托人或受托人的性质不同可分为法人信托和个人信托。

按信托财产的不同可分为资金信托、动产信托、不动产信托和其他财产信托等。

4．流动性

由于信托产品是为满足客户的特定需求而设计的．缺少转让平台，而且通常不可以提前支取，因此流动性较差。但如果合同有约定，则在信托合约生效后几个月，委托人(受益人)可以转让信托受益权。转让时，转让人和受让人均应到信托公司办理转让手续，并缴纳手续费。

5．收益

信托机构通过管理和处理信托财产而获得的收益全部归受益人所有。风险全部由委托者承担。信托资产管理人的信誉状况和投资运作水平对资产收益有决定性影响。资产收益率和委托人的投资决策有关。

6．风险

(1)投资项目风险。信托产品多数是依靠项目自身产生的现金流或利润作为还款来源，因此项目自身的风险是信托产品的最大风险之一。包括项目的市场风险、财务风险、经营管理风险等。

(2)项目主体风险。信托项目的实际操作和经营管理主体的管理水平、财务状况及还款意愿影响着信托产品的安全程度。此外，担保公司的信誉度是决定信托产品风险的重要因素，银行担保的信托产品风险较低。

(3)信托公司风险。信托公司风险包括项目评估风险和信托产品的设计风险。信托公司通常在对投资项目进行评估后．对其进行信用加强，降低项目的风险。项目评估的结果和信用增强措施是影响信托产品风险的重要因素。因此，信托公司项目评估能力的高低和信托产品设计水平将直接决定信托产品的风险高低。

(4)流动性风险。信托产品流动性差、缺少转让平台，存在较大的流动性风险。

考点8 贵金属

1．银行代理贵金属业务种类

(1)条块现货。因规格大小不同而门槛不同，具有保存不便、移动不易的缺点，放在家中，安全性差。

(2)金币。金币包括纯金币和纪念金币两种。纯金币可以收藏也可流通，价格随国际金价波动。纪念币价值受主题和发行量的影响较大，和实际金价关联度较小。

(3)黄金基金。黄金基金是委托黄金基金管理人投资黄金产品的投资方式，风险较大。

(4)纸黄金。纸黄金使投资人免除储存的风险和不便，也让投资人可以随时提取所购黄金的权利．也可以按当时的黄金价格，将账户里的黄金兑换成现金，也称“黄金存折”。