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2018CFP考试大纲考点解读:什么是国库券市场

发布时间:2018-08-24 09:00:21 分类:CFP考试 作者:鲁春会 来源:华图金融考试网
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国库券市场是指国库券发行与转让的市场,分为发行市场和流通(转让)市场两部分。国库券是国家财政当局为调节国库收支而发行的短期债券。英国早在1877年就开始发行国库券,并出现了国库券的转让。后来,欧美各国仿效英国相继建立了国库券市场,成为西方国家CFP金融市场中的一个重要组成部分。其期限,主要有3个月、6个月、9个月、12个月四种。

国库券的面额,各国规定不一,美国有1万美元、10万美元、50万美元和100万美元几种。一般采取无记名方式,可在证券市场上自由转让流通。由于其期限短、风险小、流通性强,利率一般比较低。例如美国的国库券利率,仅比通知放款利率略高一点。西方国家的国库券发行相当频繁,并具有连续性。在美国,3个月和6个月的国库券每周发行一次,1年期的国库券每月发行一次,随时都有到期的,发行的国库券便于CFP理财投资者选择。

我国的国库券最初于1981年发行,其特点主要有:

(1)发行的目的不仅在于调节国库收支,而且在于募集重点建设项目所需资金;

(2)发行期限较长,西方国家的国库券大多在1年以内,而中国发行的国库券大部分在1年以上,但近年来,已经将国库券和国债区分开来,将年限在1年以内的,称为国库券,1年以上的,称为国债;

(3)面额较小,中国国库券面额除1981年向机构发行过1万元、10万元、100万元的面额外,其他年份发行的国库券面额*5仅为1000无,最小为1元;

(4)发行对象常常有专门限定,如有些类型的国库券是专门供个人CFP理财投资者购买的,有些则是专门供机构CFP理财投资者购买的,在这个过程中,对机构CFP理财投资者发给国库券收据,可以记名和挂失,对个人CFP理财投资者发给国库券,不记名、不挂失,利息收入免缴收入所得税;

(5)发行业务主要由银行和证券经营机构承销。1996年以后,中国国库券的发行方式、期限结构、券种、利率等都做了新的改革,其中包括采用无纸化方式、投标竞价发行、6个月和12个月期限及向市场利率接近等。

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(编辑:鲁春会)
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